Czechy chcą wprowadzić praskie lotnisko na giełdę

Według czeskiego szefa rządu, częściowa prywatyzacja największego portu lotniczego w kraju mogłaby zostać zrealizowana za dwa lata. Państwo zachowałoby większościowy udział i kontrolę nad strategiczną infrastrukturą, natomiast sprzedaż do 40 proc. akcji miałaby umożliwić pozyskanie dodatkowego kapitału na potrzeby budżetu.

Nowe źródło finansowania inwestycji publicznych

Pomysł wpisuje się w szerszą strategię czeskiego rządu, który poszukuje nowych źródeł finansowania rosnących wydatków. Uzyskane z emisji środki miałyby zostać przeznaczone m.in. na rozwój infrastruktury, realizację programów społecznych oraz zwiększenie nakładów na obronność. Praski port lotniczy jest postrzegane jako „jedno z najcenniejszych aktywów państwowych”, które mogłoby zostać częściowo sprywatyzowane bez utraty kontroli przez Skarb Państwa.

Jeżeli plan zostałby zrealizowany, byłaby to jedna z najwiekszych ofert publicznych w historii czeskiego rynku kapitałowego. Debiut operatora lotniska mógłby jednocześnie zwiększyć atrakcyjność Giełdy Papierów Wartościowych w Pradze, na której od wielu lat liczba dużych emitentów pozostaje ograniczona.

Silne wyniki finansowe zwiększają atrakcyjność spółki

Planowany debiut giełdowy nie jest przypadkowy. W ostatnich latach praski port lotniczy im. Václava Havla systematycznie odbudowuje zarówno ruch pasażerski, jak i wyniki finansowe po załamaniu wywołanym pandemią COVID-19, przyciągając do siebie zarówno globalnych przewoźników, jak i operatorów premium – np. Starlux Airlines.

W 2024 r. lotnisko obsłużyło ponad 16,35 mln pasażerów, co oznaczało wzrost o 18 proc. rok do roku. W 2025 r. ruch zwiększył się do 17,75 mln podróżnych, praktycznie wracając do rekordowych poziomów sprzed pandemii. Poprawa wyników operacyjnych przełożyła się również na finanse spółki. W 2025 r. przychody z działalności lotniczej wyniosły około 7,1 mld koron czeskich (ok. 1,24 mld zł), natomiast działalność pozalotnicza – obejmująca handel, gastronomię i parkingi – wygenerowała kolejne 3,7 mld koron czeskich (około 650 mln zł).

Zysk operacyjny wzrósł do 5,1 mld koron czeskich (ok. 890 mln zł), a zysk netto osiągnął 3,2 mld koron czeskich (ok. 560 mln zł), czyli o około 800 mln koron czeskich (ok. 140 mln zł) więcej niż rok wcześniej. Już wcześniej poprawa sytuacji finansowej pozwoliła państwu pobrać wysoką dywidendę od operatora lotniska. Z zysku za 2024 r. czeski Skarb Państwa otrzymał około dwa mld koron czeskich (ok. 350 mln zł), co odpowiadało blisko 80 proc. wypracowanego zysku netto.

Potrzebne będą zmiany w prawie

Realizacja IPO nie będzie jednak możliwa bez zmian legislacyjnych. Obowiązujące czeskie przepisy zakładają, że operator praskiego lotniska pozostaje w pełni własnością państwa. Oznacza to, że przed rozpoczęciem procesu giełdowego konieczna będzie nowelizacja odpowiednich regulacji umożliwiająca wejście prywatnych inwestorów do akcjonariatu.

Jeżeli Praga zdecyduje się na przeprowadzenie oferty, Czechy dołączą do grona państw europejskich, których operatorzy lotnisk pozyskują kapitał na rynku publicznym. Jednocześnie państwo zachowałoby większościowy pakiet udziałów, co pozwoliłoby utrzymać kontrolę nad jednym z najważniejszych elementów krajowej infrastruktury transportowej.