Wzrost kosztów paliwa obciążył wyniki Air France-KLM

Przychody grupy w drugim kwartale wzrosły o 9,9 proc. rok do roku i osiągnęły 9,3 mld euro. Przy stałych kursach walut wzrost wyniósł 12,3 proc. Skorygowany zysk operacyjny zmniejszył się z 735 mln do 484 mln euro, a marża operacyjna spadła z 8,7 do 5,2 proc. Zysk netto wyniósł 190 mln euro wobec 649 mln euro rok wcześniej.

Holding przewiózł 28,3 mln pasażerów, czyli o 3,9 proc. więcej niż przed rokiem. Oferowanie zwiększono o 2,6 proc. do 86,9 mld ASK, natomiast ruch pasażerski wzrósł o 2,5 proc. do 76,2 mld RPK. Współczynnik wykorzystania miejsc pozostał praktycznie niezmieniony i wyniósł 87,7 proc. Jednocześnie przychód jednostkowy (RASK) wzrósł o 8,7 proc. przy stałych kursach walut, podczas gdy wzrost jednostkowych kosztów operacyjnych – po wyłączeniu wpływu paliwa, kursów walut oraz systemu ETS – ograniczono do zaledwie 1 proc.

Paliwo pochłonęło większość wypracowanej poprawy

Największym wyzwaniem dla grupy pozostawał wzrost cen paliwa, będący konsekwencją napiętej sytuacji geopolitycznej na Bliskim Wschodzie. Koszty paliwa były o 804 mln euro wyższe niż rok wcześniej, z czego około 26 mln euro stanowiły wyższe koszty zakupu uprawnień do emisji CO₂. Zarząd podkreśla jednak, że dzięki dynamicznemu zarządzaniu taryfami i siatką połączeń udało się odzyskać poprzez wyższe przychody około 85 proc. dodatkowych kosztów paliwa, podczas gdy wcześniejsze założenia mówiły o odzyskaniu około 60 proc.

Jak zaznaczył prezes grupy Benjamin Smith, bardzo dobra sprzedaż biletów, szczególnie w klasach premium oraz na trasach azjatyckich i północnoamerykańskich, potwierdziła odporność modelu biznesowego Air France-KLM nawet w warunkach gwałtownych zmian kosztowych. Segment sieciowy pozostaje zdecydowanie największym źródłem przychodów holdingu. Łączne przychody wzrosły o 9,7 proc. do 7,6 mld euro, z czego 6,9 mld euro pochodziło z przewozów pasażerskich, a 711 mln euro z działalności cargo. Sam przychód z przewozów pasażerskich zwiększył się o 8,2 proc., natomiast przychody z przewozów towarowych wzrosły aż o 25,7 proc.

Skorygowany wynik operacyjny segmentu wyniósł 466 mln euro wobec 670 mln euro rok wcześniej, a marża operacyjna obniżyła się z 9,6 do 6,1 proc. W przewozach pasażerskich liczba podróżnych wzrosła symbolicznie – o 0,3 proc. do 19,8 mln osób. Oferowanie zwiększyło się o 1,7 proc., natomiast współczynnik wykorzystania miejsc obniżył się jedynie o 0,5 punktu procentowego do 86,9 proc.

Znacznie ważniejszy od wzrostu ruchu okazał się wzrost rentowności sprzedaży. Średni przychód jednostkowy zwiększył się o 8,7 proc. przy stałych kursach walut, podczas gdy średni stopa zwrotu (yield) wzrósła o 9,2 proc. Szczególnie dobrze sprzedawały się miejsca w klasach premium. Dwucyfrowy wzrost odnotowały przychody z pierwszej klasy „La Première” oraz klasy biznes, natomiast segment ekonomiczny premium poprawił przychody jednostkowe o 9,1 proc. Nawet w klasie ekonomicznej wskaźnik ten wzrósł o 6,1 proc.

Regionalnie najlepiej prezentowały się połączenia do Azji i na Bliski Wschód, gdzie mimo ograniczenia oferowania o 4 proc. przychody jednostkowe wzrosły o ponad 20 proc. Bardzo dobre wyniki odnotowano również na trasach do Ameryki Północnej, gdzie efektywność zwiększyła się o 8,9 proc., a także na kierunkach karaibskich i na Ocean Indyjski, dla których wzrost wyniósł 11 proc. Wysokie taryfy utrzymywały się również na trasach afrykańskich, zwłaszcza do Afryki Wschodniej. Holding podkreśla, że część tej poprawy była efektem zmian w ruchu lotniczym po eskalacji konfliktu na Bliskim Wschodzie, w wyniku których część pasażerów zaczęła omijać huby przesiadkowe w Zatoce Perskiej.

Air France pod presją, KLM utrzymuje poprawę wyników

Największa spółka grupy – linie lotnicze Air France – osiągnęła przychody w wysokości 5,5 mld euro, czyli o 6,5 proc. wyższe niż rok wcześniej. Jednocześnie skorygowany zysk operacyjny spadł z 515 mln do 225 mln euro, a marża operacyjna obniżyła się z 10 do 4,1 proc. Na wynik wpłynęły przede wszystkim wyższe koszty paliwa, wynagrodzeń oraz obsługi technicznej, choć częściowo zostały one zrekompensowane wyższymi przychodami z przewozów pasażerskich i cargo.

Znacznie lepiej poradziły sobie linie lotnicze KLM. Holenderski przewoźnik zwiększył przychody o 13,8 proc. do 3,86 mld euro, a skorygowany zysk operacyjny poprawił się do 176 mln euro wobec 173 mln euro rok wcześniej. Lepsze wyniki przewozów pasażerskich i cargo pozwoliły zrównoważyć wyższe koszty paliwa, a wdrożony program poprawy efektywności „Back on Track” skutecznie ograniczył presję kosztową.

Cargo beneficjentem sytuacji rynkowej

Najbardziej imponujące wyniki po raz kolejny zanotował segment cargo. Przychody zwiększyły się o 25,7 proc. do 711 mln euro, natomiast przychody z samego przewozu towarów wzrosły o 27,6 proc. do 604 mln euro. Przychody jednostkowe zwiększyły się aż o 26,7 proc., a średni poziom efektywności wzrósł o 17,2 proc. Wskaźnik wykorzystania przestrzeni ładunkowej poprawił się z 45,5 do 49,2 proc; przewieziono 237 tys. ton ładunków, czyli o 8,9 proc. więcej niż przed rokiem.

Praca przewozowa wzrosła o 11,3 proc., podczas gdy oferowanie zwiększyło się jedynie o 2,9 proc. Air France-KLM wskazuje, że popyt napędzały przede wszystkim przewozy półprzewodników oraz sprzętu wykorzystywanego przez sektor sztucznej inteligencji. Jednocześnie ograniczona przepustowość światowego rynku cargo, dodatkowo pogłębiona zakłóceniami wywołanymi konfliktem na Bliskim Wschodzie, pozwoliła utrzymać bardzo wysokie stawki frachtowe.

Transavia nadal rośnie, ale paliwo ograniczyło rentowność

Niskokosztowe linie lotnicze Transavia pozostają najszybciej rozwijającym się przewoźnikiem francusko-holenderskiego holdingu. Operator obsłużył 8,5 mln pasażerów, czyli o 13,3 proc. więcej niż rok wcześniej. Oferowanie zwiększono o 7,3 proc., natomiast ruch pasażerski wzrósł o 9,3 proc. Współczynnik wykorzystania miejsc poprawił się z 89,6 do 91,2 proc., pozostając jednym z najwyższych na Starym Kontynencie. Przychody pasażerskie wzrosły o 11,7 proc. do ponad jednego mld euro, jednak segment zakończył kwartał skorygowaną stratą operacyjną w wysokości 35 mln euro wobec 17 mln euro zysku rok wcześniej.

Największym obciążeniem wyników Transavii był niemal 50-procentowy wzrost kosztów paliwa. Dodatkowo rentowność pogorszyły koszty związane z przejmowaniem części operacji Air France na lotnisku Paryż-Orly oraz trwającą wymianą floty boeingów 737 na airbusy A320neo. Negatywny wpływ miało również zawieszenie połączeń do Izraela, Libanu i Arabii Saudyjskiej, a także osłabienie popytu na kierunki we wschodniej części basenu Morza Śródziemnego, w tym do Egiptu, Turcji i na Cypr. Mimo tych czynników przewoźnik zdołał obniżyć jednostkowe koszty operacyjne – po wyłączeniu paliwa – o 2,5 proc.

Serwis techniczny utrzymuje stabilne wyniki

Segment Air France Industries KLM Engineering & Maintenance zwiększył przychody o 2,9 proc. do 1,41 mld euro. Jeszcze szybciej rosły przychody od klientów zewnętrznych, które zwiększyły się o 9,5 proc. i osiągnęły 615 mln euro. Skorygowany zysk operacyjny wyniósł 61 mln euro, utrzymując się praktycznie na poziomie ubiegłego roku. Marża operacyjna pozostała stabilna i wyniosła 4,3 proc.

Na rentowność nadal negatywnie wpływają utrzymujące się problemy z globalnymi łańcuchami dostaw oraz ograniczona dostępność części zamiennych, zwłaszcza do silników GE90. Jednocześnie Air France-KLM wraz z AerCap sfinalizowały utworzenie spółki joint venture zajmującej się leasingiem zapasowych silników LEAP. Docelowo nowa spółka będzie dysponowała flotą około 40 jednostek napędowych przeznaczonych dla klientów AFI KLM E&M na całym świecie.

Flying Blue coraz ważniejszym źródłem zysków

Coraz większy wkład do wyników holdingu wnosi program lojalnościowy „Flying Blue”. W drugim kwartale jego przychody wzrosły do 325 mln euro wobec 228 mln euro rok wcześniej. Z tej kwoty aż 243 mln euro pochodziło od partnerów zewnętrznych. Skorygowany zysk operacyjny programu zwiększył się do 91 mln euro, a marża operacyjna osiągnęła bardzo wysoki poziom 28 proc. Zarząd wskazuje, że „Flying Blue” pozostaje jednym z najbardziej rentownych segmentów działalności grupy i coraz mocniej wspiera wyniki całego holdingu.

Sytuacja finansowa pozostaje stabilna

Na koniec czerwca Air France-KLM dysponował gotówką i ekwiwalentami o wartości 5,09 mld euro, a dług netto praktycznie nie zmienił się względem końca 2025 roku i wyniósł 8,37 mld euro. W pierwszym półroczu grupa wypracowała powtarzalne skorygowane operacyjne wolne przepływy pieniężne w wysokości 928 mln euro wobec 780 mln euro rok wcześniej. Nakłady inwestycyjne pozostają skoncentrowane na modernizacji floty, która stopniowo zwiększa udział samolotów nowej generacji. Na koniec czerwca grupa eksploatowała 593 samoloty spośród 599 znajdujących się we flocie. W pierwszym półroczu liczba użytkowanych maszyn zwiększyła się o siedem egzemplarzy.

Ze względu na utrzymującą się niepewność geopolityczną holding Air France-KLM obniżył prognozę wzrostu oferowania na cały 2026 rok z 2-4 proc. do 2-3 proc. Jednocześnie utrzymano prognozę wzrostu jednostkowych kosztów operacyjnych na poziomie od 0 do 2 proc. oraz plan nakładów inwestycyjnych poniżej trzech mld euro. Według obecnych szacunków całoroczny rachunek za paliwo wyniesie około 8,9 mld dolarów, czyli o około dwa mld dolarów więcej niż w 2025 roku. Zarząd podkreśla jednak, że dzięki elastycznemu zarządzaniu siatką połączeń oraz utrzymującemu się wysokiemu popytowi na podróże premium i przewozy cargo grupa zamierza nadal ograniczać wpływ rosnących kosztów na rentowność działalności.