Ryanair: Solidny popyt w Q3 nie wystarczył. Wyniki zniweczyła decyzja włoskiego regulatora

Zysk po opodatkowaniu wyniósł zaledwie 30 milionów euro wobec 149 milionów euro rok wcześniej. Spadek ten w dużej mierze wynika z ujęcia w wynikach pozycji jednorazowej – rezerwy na potencjalną karę administracyjną we Włoszech. Po jej wyłączeniu zysk netto za kwartał osiągnął 115 milionów euro, co i tak oznacza pogorszenie rezultatu o około 22 proc. rok do roku. Zarząd irlandzkich linii lotniczych podkreśla, że decyzja włoskiego regulatora jest kwestionowana, a przewoźnik spodziewa się jej uchylenia w toku postępowania odwoławczego. Do czasu rozstrzygnięcia sprawy wpływ na wyniki pozostaje jednak faktem.

Wzrost działalności operacyjnej

Od strony operacyjnej kwartał należy ocenić pozytywnie. Grupa Ryanaira – linie lotnicze: Buzz, Lauda, Malta Air i Ryanair DAC – przewiozła 47,5 miliona pasażerów, co oznacza wzrost o sześć proc. w porównaniu z analogicznym okresem poprzedniego roku. Wskaźnik wypełnienia foteli w wąskokadłubowych samolotach – airbusy A320 (Lauda) i boeingi 737 – utrzymał się na wysokim poziomie 92 proc.

Przychody całkowite wzrosły o dziewięć proc. do poziomu 3,21 miliarda euro. Wpływ na to miał zarówno wzrost liczby pasażerów, jak i poprawa średnich taryf, które były o ok. cztery proc. wyższe niż rok wcześniej, wynosząc średnio 44 euro. Stabilnie (o siedem proc.) urosły również przychody dodatkowe, pozostające jednym z filarów modelu biznesowego przewoźnika. Sprzedaż usług dodatkowych wygenerowała 1,11 miliarda euro przychodów.

Koszty operacyjne niskokosztowa – po wyłączeniu pozycji jednorazowych – wzrosły o sześć proc. rok do roku, wynosząc w trzecim kwartale roku obrachunkowego 2026 3,11 miliarda euro. Ryanair zdołał jednak utrzymać koszt jednostkowy na pasażera na zbliżonym poziomie, co w warunkach presji inflacyjnej oraz wzrostu kosztów pracy i obsługi lotniskowej należy uznać za wynik co najmniej poprawny. Jednocześnie wyższe koszty, w połączeniu z niższą dynamiką wzrostu zysków, przełożyły się na pogorszenie rentowności w porównaniu z bardzo mocnym trzecim kwartałem poprzedniego roku.

Silne „tanie” latanie

Ryanair podtrzymał prognozy na cały rok finansowy 2026, zakładając obsłużenie około 208 milionów pasażerów. Budżetowy operator spodziewa się dalszego wzrostu średnich taryf biletowych, choć zaznacza, że końcowy wynik finansowy pozostaje wrażliwy na czynniki zewnętrzne – od decyzji regulacyjnych, przez sytuację geopolityczną, po terminowość dostaw nowych samolotów od Boeinga.

Wyniki Ryanaira ilustrują wyraźnie dwie rzeczy: po pierwsze – popyt na „tanie” latanie w Europie pozostaje silny, a model niskokosztowy nadal działa dobrze; po drugie – skala działalności i agresywna polityka rynkowa niosą ze sobą rosnące ryzyko regulacyjne, które – jak pokazuje przykład Włoch – może istotnie wpłynąć na raportowane wyniki finansowe, nawet przy dobrych wskaźnikach operacyjnych, skutecznie niwecząc poziom rentowności. Zysk netto (bez odpisów) za rok obrachuhowy 2026 – zgodnie z prognozą Ryanaira – ma zamknąć się w przedziale 2,13-2,23 miliarda euro.