Rekordowe przychody Grupy Lufthansa w Q1 2026

Przychody grupy wzrosły o osiem proc. rok do roku z 8,1 mld euro do 8,7 mld euro. Skorygowana strata operacyjna zmniejszyła się z 722 mln euro do 612 mln euro, a marża operacyjna poprawiła się z minus 8,9 proc. do minus 7,0 proc. Lepszy był także wynik netto, który wyniósł minus 665 mln euro wobec 885 mln euro straty rok wcześniej. Wyraźnie wzrosły również przepływy pieniężne niemieckiej grupy lotniczej – skorygowany wolny przepływ gotówki zwiększył się aż o 65 proc. do 1,4 mld euro.

Poprawa wyników

Za poprawę wyników odpowiadały przede wszystkim bardzo mocny popyt na podróże lotnicze, wzrost przychodów jednostkowych oraz dobra sytuacja w segmentach cargo i usług technicznych. Lufthansa podkreśla, że „globalny popyt na przewozy lotnicze pozostaje odporny nawet mimo napiętej sytuacji międzynarodowej”. Szczególnie silny wzrost rezerwacji odnotowano w marcu, kiedy część pasażerów zaczęła unikać portów przesiadkowych w regionie Zatoki Perskiej, wybierając połączenia realizowane przez huby grupy we Frankfurcie, Monachium, Zurychu czy Wiedniu. Dzięki temu przewoźnicy Grupy Lufthansa zwiększyli liczbę rejsów zwłaszcza na kierunkach azjatyckich i afrykańskich, wykorzystując elastyczność swojej siatki połączeń.

Segment przewoźników sieciowych utrzymał oferowanie praktycznie na poziomie ubiegłego roku. Niewielki wzrost liczby rejsów dalekodystansowych zrekompensował ograniczenia w ruchu europejskim i regionalnym. Współczynnik wypełnienia samolotów wzrósł do 81,9 proc., a przychody jednostkowe poprawiły się o 3,3 proc. Szczególnie dobrze sprzedawały się bilety w klasach premium, gdzie Lufthansa odnotowała wyraźny wzrost rentowności. Jednocześnie koszty jednostkowe bez paliwa i opłat emisyjnych wzrosły o 2,5 proc., głównie z powodu wyższych kosztów pracy oraz amortyzacji nowej floty. Mimo tego segment linii sieciowych ograniczył stratę operacyjną o 135 mln euro rok do roku, osiągając skorygowany wynik operacyjny na poziomie minus 605 mln euro.

Działalność pasażerska

Największą poprawę wśród przewoźników grupy odnotowała spółka matka, która kontynuuje wdrażanie programu restrukturyzacyjnego po słabym 2024 roku. Według zarządu poprawa wyniku o około 110 mln euro już po pierwszym kwartale stanowi znaczącą część całorocznego planu odbudowy rentowności. Niemieckie linie lotnicze korzystają z poprawy stabilności operacyjnej, rosnącego popytu na połączenia międzykontynentalne oraz wyższych przychodów z usług premium. Jednocześnie przewoźnik nadal zmaga się z rosnącymi kosztami pracy i ograniczoną dostępnością części zamiennych oraz usług technicznych.

Stabilnie bardzo dobre wyniki utrzymują Swiss International Air Lines, pozostając najbardziej rentownymi liniami lotniczymi całej niemieckiej grupy. Szwajcarski przewoźnik korzysta z silnego rynku premium oraz wysokiego udziału pasażerów biznesowych podróżujących przez Zurych i Genewę. Również Austrian Airlines utrzymały stabilną sytuację operacyjną dzięki wysokiemu popytowi na loty europejskie i dalekodystansowe przez Wiedeń. Brussels Airlines z kolei kontynuują rozwój połączeń afrykańskich, które pozostają kluczowym elementem strategii belgijskiego przewoźnika, choć wzrost kosztów ogranicza poprawę rentowności.

Trudniejsza sytuacja utrzymuje się natomiast w segmencie point-to-point, obejmującym głównie Eurowings. Niemiecki przewoźnik niskokosztowy zwiększył oferowanie o pięć proc., a przychody jednostkowe wzrosły o 6,8 proc., głównie dzięki bardzo mocnemu popytowi na kierunkach europejskich w marcu. Jednocześnie Eurowings czasowo wycofał połączenia do szybko rosnącego wcześniej regionu Zatoki Perskiej w związku z kryzysem na Bliskim Wschodzie, przesuwając część samolotów na trasy europejskie. Wyższe koszty utrzymania floty, zakłócenia pogodowe oraz trudniejsza sytuacja na rynku tureckim negatywnie wpłynęły jednak na wynik segmentu. Dodatkowym obciążeniem był słabszy wynik spółki SunExpress, którego udział kapitałowy był o 10 mln euro niższy niż rok wcześniej. W rezultacie strata operacyjna segmentu point-to-point pogłębiła się do 215 mln euro.

Mocny filar

Bardzo mocnym filarem wyników grupy pozostają Lufthansa Technik oraz Lufthansa Cargo. Segment techniczny zwiększył przychody o 12 proc. do 2,3 mld euro, przy czym sprzedaż usług dla klientów zewnętrznych wzrosła aż o 19 proc. Popyt na usługi obsługi technicznej i remontowej utrzymuje się na bardzo wysokim poziomie, ponieważ wiele linii lotniczych wydłuża eksploatację starszych samolotów z powodu opóźnień w dostawach nowych maszyn. Wynik operacyjny Lufthansa Technik pozostał jednak na poziomie zbliżonym do ubiegłorocznego i wyniósł 158 mln euro. Negatywnie wpływały na niego przede wszystkim niedobory części zamiennych, problemy kadrowe oraz koszty szkoleń nowych pracowników.

Jeszcze wyraźniejszą poprawę zanotowały frachtowe linie lotnicze Lufthansa Cargo. Segment cargo zwiększył oferowanie o siedem proc., głównie dzięki większej dostępności przestrzeni ładunkowej w samolotach pasażerskich, w tym także dzięki rozpoczęciu sprzedaży przestrzeni cargo należącej do ITA Airways. Kryzys na Bliskim Wschodzie dodatkowo zwiększył popyt na transport lotniczy towarów, szczególnie pod koniec kwartału. W marcu przewoźnik odnotował wyraźny wzrost stawek frachtowych, podczas gdy koszty jednostkowe były o cztery proc. niższe niż przed rokiem dzięki niższym wydatkom technicznym i konsekwentnej polityce oszczędnościowej. W rezultacie Lufthansa Cargo zwiększyła skorygowany zysk operacyjny do 83 mln euro wobec 62 mln euro rok wcześniej.

Utrzymana prognoza zysku

Grupa poprawiła również swoją sytuację finansową. Przepływy pieniężne z działalności operacyjnej wzrosły do około 2,1 mld euro wobec 1,8 mld euro rok wcześniej, co było efektem wyższej aktywności biznesowej i wzrostu zobowiązań operacyjnych. Dzięki ograniczeniu wydatków inwestycyjnych netto, wspieranemu sprzedażą części samolotów, Lufthansa zwiększyła wolne przepływy pieniężne do 1,4 mld euro. Zadłużenie netto spadło z 6,4 mld euro na koniec 2025 roku do 5,3 mld euro pod koniec marca 2026 roku. Grupa utrzymała również bardzo silną płynność finansową na poziomie 10,3 mld euro.

Największym wyzwaniem dla holdingu pozostają obecnie ceny paliwa lotniczego. Zamknięcie cieśniny Ormuz doprowadziło do ograniczenia podaży kerozyny i gwałtownego wzrostu cen paliwa. Lufthansa szacuje, że wyższe ceny paliwa zwiększą całoroczny koszt o około 1,7 mld euro. Co prawda około 80 proc. tegorocznego zapotrzebowania paliwowego zostało zabezpieczone instrumentami hedgingowymi, jednak obecne ceny paliwa nadal oznaczają ogromne dodatkowe obciążenie finansowe. Holding zamierza ograniczać wpływ kryzysu poprzez podwyżki cen biletów, optymalizację siatki połączeń oraz dalsze programy oszczędnościowe.

Obecna sytuacja wymusza bardzo rygorystyczne podejście do kosztów i efektywności operacyjnej. Poprawa wyników już po pierwszym kwartale daje podstawy do utrzymania całorocznych prognoz. Lufthansa nadal zakłada osiągnięcie w 2026 roku zysku operacyjnego znacząco wyższego niż 1,96 mld euro wypracowanego w 2025 roku. Zarząd niemieckiego holdingu liczy, że bardzo mocny sezon letni, utrzymujący się wysoki popyt na podróże oraz dobre wyniki segmentu cargo pozwolą zneutralizować znaczną część dodatkowych kosztów paliwowych w drugiej połowie roku.